2008年下半年全国生猪市场分析（三）

三、补栏积极性

　　3.1 生猪补栏指数：及时回落

　　2008 年上半年，仔猪价格的走势说明了生猪补栏积极性的高低。经调查评估，生猪补栏在 4月份后快速降温，主要原因来自于：一、前期补栏母猪开产，仔猪存栏量增加，二、出栏毛猪价创历史新高导致 “天价仔猪 ”，养殖户普遍观望，不敢补栏。也正因如此，生猪补栏在 5、 6月份开始快速降温，从 “旺热 ”回到了 “非常积极 ”，向 “正常 ”靠近。

　　由于夏季的到来导致了猪肉需求的下降，猪价回落，仔猪价格回落，生猪补栏积极性回落，最终将抑制母猪补栏，从而及时的挽回母猪存栏即将 “失控 ”的局面。

　　3.2 母猪补栏指数：快速降温

　　2008 年上半年， “天价仔猪 ”导致母猪补栏积极性始终保持着 “旺热 ”势头，母猪存栏量快速增加，并在 5月份前后达到了均衡水平，而且如果 “旺热 ”势头再持续下去的话，即有可能面临 “失控 ”风险。因此，从另一个层面上分析， 5、 6月份猪价的及时回落导致母猪补栏积极性的快速 “降温 ”，对于已经陷入 “暴涨暴跌、恶性循环 ”的生猪市场来说，其产生的影响绝对是正面的，而非负面的。

　　四、 2008 年下半年全国生猪市场预测

　　1 、生猪供应指数

    生猪存栏量的增长为生猪供应的增加提供了基础。今年上半年，生猪供应指数仍远低于均衡水平，但 2007年 5月份开始大量补栏的母猪所产第一窝生猪已陆续出栏，生猪供应在 4月份后有了明显的增加。在供应增加的基础上，需求进入淡季致使出栏活猪价格大幅回落。

　　需要注意的是， 2007年 5月份开始的母猪存栏量快速增加，后期增幅要大于前期增幅。因为后期扩大规模所需的资金更加充足（高盈利、补贴、贷款等），同时，扶持生猪生产的诸项政策开始逐渐发挥功效。因此，可以肯定的是，如不发生突发事件， 2008年下半年的生猪供应量仍将持续增加，尤其是至 2008年年底、 2009年年初，前期补栏母猪的第二窝和后期补栏母猪的第一窝生猪出栏重叠时，生猪供应量将在原有基础上再次大幅增长。

　　因此，单从后市生猪出栏的预测来看，猪价将以 “回落 ”为主，其间将有短暂震荡反弹。

　　2 、生猪需求指数

　　2008 年 4月份开始的猪价大幅下滑，其主要原因就在于猪肉需求进入了淡季。同时，猪价的大幅下滑也再次验证并反驳了 “饲料价格上涨是猪价上涨的主要因素 ”的观点。决定猪价涨跌的主要因素仍是供求关系。

　　进入夏季后，随着气温的日益升高，蔬菜、水果、水产品等食品迎来上市旺季，供应量增加，居民食品结构调整，猪肉的需求将部分转移至其他农产品，生猪需求随之下降。因此， 4月份开始猪价便大幅回落。

　　因此，在供应不变的情况， 9月份后猪肉需求走出淡季进入旺季，猪价仍将反弹。但供应是否会大幅增加？

　　3 、上涨期超长下滑期也将超长？

　　本轮猪价上涨期维持了 23个月左右，创历史之最，但这并不意味着下滑期也将超长。上涨期超常的原因在于母猪补栏迟钝，存栏严重不足等。而下滑期的长短是由生猪供应的增加幅度来决定的，因此， 2007年 7月至今，不到一年的时间内母猪存栏便完成了 “严重不足 -供求平衡 -供大于求 ”的快速转变。

　　那么，生猪的出栏也将在 2008年 7月到 2009年 7月剧烈的增加，尤其是当先补母猪的第二窝和后补母猪的第一窝重叠时，生猪供应将在原有基础上再大幅增加，也就意味着， 2008年年底、 2009年初的生猪供应量将再次剧烈增加。因此，下滑期不仅不会超常，还有可能上演 2007年 5月份后猪价上涨的 “反版 ”而非 “翻版 ”——快速、大副下跌！

　　4 、母猪大量补栏后的粮价上涨会维持高猪价？

　　决定猪价高低、走势的根本因素是生猪供求关系，而非成本线。在猪价高涨时，由于母猪、生猪存栏量严重不足，生猪市场属于 “卖方市场 ”因此，生产者可以将饲料成本上涨作为 “谈判交易 ”的一个砝码，从而推高猪价。但一旦补栏母猪后，生猪供应量增加，生猪市场向 “买方市场 ”转变时，粮食价格的上涨只会推动成本线上涨，而不会改变生猪供求格局，也就不会改变下跌势头。因此，粮价上涨导致生猪成本线上升带来的不是维持高猪价，而恰恰是亏损的提前出现。

　　若不考虑粮价上涨问题， 2009年 3月份后有可能出现亏损，但若考虑到粮价上涨，那么 2008年年底亏损就可能提前出现。

　　5 、亏损期将维持多久？

　　现在是 “关键期 ”的关键就在于，假如目前开始对已经 “失控 ”的母猪存栏量变化采取积极控制，那么 2009年开始的亏损期就会缩短，亏损程度就会减轻。否则，继续让本以超出正常水平的母猪存栏量持续增加的话，后市的生猪供应就有可能远远的高于需求，届时猪价会跌得很惨！亏损程度就将相当严重！而亏损期维持的时间长短是由生猪的出栏量决定的，也就是由母猪的存栏量决定的。亏损前不杀母猪，生猪供应不减少至供不应求，亏损就不会结束。因此，亏损期或者亏损前必须淘汰、宰杀过剩部分的母猪。然而，经过了超长的高盈利期后，各大养殖场的资金实力将相当雄厚，这致使亏损到来时若谁都比谁能扛，都在等着别人杀母猪的话，那么这次的亏损期就一定是一个超常的亏损期！也将是一个赔得超惨的亏损期！

　　总评：猪价及时下跌 ——是好事！

　　本轮生猪市场的深度亏损期的时间长短、亏损幅度，都是由目前母猪存栏量变化决定的。如果让已经达到均衡水平的母猪存栏继续 “失控 ”的话，后果可想而知。因此， 5月份开始的猪价下跌是非常 “及时 ”的！市场杠杆及时抑制了 “失控 ”的势头。

　　五、应对预案

　　当前的生猪市场已长期处于 “正红色 ”预警区，而且，可以肯定的是，即将告别 “正红色 ”预警区，向 “正黄色 ”、 “正蓝色 ”、 “正常 ”区靠近。这意味着目前是最不适宜补栏母猪、仔猪的时候，也是市场风险最大的时候。

　　2005 年上半年的教训告诉我们，行情高峰时补栏母猪，其结果是最惨重的损失！ “资金回吐 ”现象主要就发生在 “行情高峰时补栏母猪 ”的这部分养殖户身上。

　　即将进入的 “正黄色 ”、 “正蓝色 ”预警区是淘汰母猪的最佳时机，建议养殖场 /户可以考虑在随后几个月中择机淘汰掉部分经产母猪，合理规避市场风险。